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編集者注：ChileStakePoは2025年6月、EMURGOにより7名の独立DRepの1つとして選出されました。この委任は後に取り消されました。本記事は検証可能なオンチェーンデータ、公開企業登記、および一次情報源に基づいています。 2026年8月3日、EMURGOはIntersect理事会からの即時辞任と、CardanoのDRepとしての役割を登録解除する意向を発表しました。その1ヶ月前の7月8日には、treasuryから7000万ADAを管理していた連合体Pentadからも同様に離脱していたとThe Blockが報じています。 30日足らずの間に、Cardanoの3つの創設団体の1つがエコシステムのガバナンスへの参加をすべて放棄しました。このニュースはKuCoinやCrypto-Economyなどのメディアで取り上げられましたが、深掘りはほとんどなく、公式発表の繰り返しで、オンチェーンデータも文脈も欠けていました。 本稿はその空白を埋める試みです。何が起きたのか？短い答えはSecondFiです。長い答え——ここで説明するもの——は2023年から積み重ねられてきた一連の決定です。 Cardanoガバナンスが失うもの この離脱の規模を把握するには、EMURGOが何を代表していたかを理解する必要があります。同社は2017年のジェネシスで20億7400万ADAを受け取りました。その資金でYoroiを構築しました。Cardano初のライトウォレット——スマートコントラクトもステーブルコインも存在しなかった2018年にリリースされ——200万人のユーザーに達しました。大多数のADA保有者にとって、Yoroiは入口でした。 投資部門も構築しました。EMURGO AfricaはアクセラレーターAdaverseを通じてアフリカ全土のスタートアップに資金提供しました。EMURGO Venturesはインフラとトークン化に投資しました。両者を合わせ、emurgo.ioで公表されているポートフォリオは23件の直接投資と10件の戦略的提携を超えています。 ガバナンスにおいて、EMURGOは2つのDRepを運営していました：EMURGO（DRep 53942）とYoroi（DRep 60721）です。現在、8億7100万ADAの投票力を保有しています。この離脱により、エコシステムは投票権の重要な部分を失います。そしてCardanoの透明性によって検証できる事実があります：ジェネシス資金の委任は一度も変更されていません。 🔍 クエリを見る: 委任イベント SELECT dv.addr_id, dh.id AS drep_id, b.time, b.block_no FROM delegation_vote dv JOIN tx t ON t.id = dv.tx_id JOIN block b ON b.id = t.block_id JOIN drep_hash dh ON dh.id = dv.drep_hash_id WHERE dv.addr_id = ANY(ARRAY[5266399,5266424,5266420,5266415,163616]) ORDER BY dv.addr_id, b.time; […]