EMURGO abandona Intersect y renuncia como DRep de Cardano

Nota del editor: ChileStakePo fue seleccionado por EMURGO como uno de sus 7 DReps independientes en junio de 2025. Esta delegación fue posteriormente revocada. Este artículo se basa en datos on-chain verificables, registros corporativos públicos y fuentes primarias.

El 3 de agosto de 2026, EMURGO anunció su renuncia inmediata al board de Intersect y su intención de desregistrar su rol como DRep de Cardano. Un mes antes, el 8 de julio, había hecho lo mismo con Pentad, la coalición que administraba 70 millones de ADA del tesoro, según reportó The Block.

En menos de 30 días, una de las tres entidades fundadoras de Cardano abandonó toda participación en la gobernanza del ecosistema. La noticia fue cubierta por medios como KuCoin y Crypto-Economy, pero casi sin profundidad: comunicados oficiales repetidos, sin datos on-chain, sin contexto.

Esta nota intenta llenar ese vacío. ¿Qué pasó? La respuesta corta es SecondFi. La respuesta larga —la que explicamos acá— es una cadena de decisiones que venían tomándose desde 2023.

¿Qué pierde la gobernanza de Cardano?

Para dimensionar la salida, hay que entender lo que EMURGO representaba. Recibió 2.074 millones de ADA en la génesis de 2017. Con eso construyó Yoroi, la primera wallet ligera de Cardano —lanzada en 2018, antes de que existieran smart contracts o stablecoins— que llegó a dos millones de usuarios. Para la mayoría de los holders de ADA, Yoroi fue su puerta de entrada.

También construyó un brazo de inversión. EMURGO Africa, con su aceleradora Adaverse, financió startups en todo el continente. EMURGO Ventures invirtió en infraestructura y tokenización. Entre ambas, el portafolio declarado en emurgo.io superó las 23 inversiones directas y 10 alianzas estratégicas.

En gobernanza, EMURGO operaba dos DReps: EMURGO (DRep 53942) y Yoroi (DRep 60721). Hoy acumulan 871 millones de ADA en poder de voto. La salida deja al ecosistema sin una porción significativa de su peso electoral. Y hay un dato que la transparencia de Cardano permite verificar: la delegación de los fondos génesis nunca fue modificada.

SELECT dv.addr_id, dh.id AS drep_id, b.time, b.block_no
FROM delegation_vote dv
JOIN tx t ON t.id = dv.tx_id
JOIN block b ON b.id = t.block_id
JOIN drep_hash dh ON dh.id = dv.drep_hash_id
WHERE dv.addr_id = ANY(ARRAY[5266399,5266424,5266420,5266415,163616])
ORDER BY dv.addr_id, b.time;

Lo que pasó: del cambio de guardia al colapso

El 16 de abril de 2025, Ken Kodama —fundador de EMURGO y co-fundador de Cardano— dejó el cargo de CEO. Lo reemplazó Phillip Pon, según el comunicado oficial.

Dieciséis días después, el 2 de mayo, se incorporaron en Singapur las primeras dos entidades de Synapse Capital: Synapse Capital PTE LTD (UEN 202519062K) y Synapse Capital FUND PTE LTD (UEN 202519047Z). Una tercera —Synapse Capital MANAGEMENT PTE LTD (UEN 202525353E)— llegaría el 10 de junio. Las tres figuran en el registro público de ACRA con un solo dueño cada una. Kodama las describe en LinkedIn como «un single-family office dedicado a la gestión de activos de largo plazo», y el Milken Institute lo lista como «Founder & CEO of Synapse Capital».

Pero la reestructuración venía de antes. En marzo de 2023, EMURGO Japan —la entidad original fundada en Tokio en 2017, 法人番号 2120001206714— fue liquidada (閉鎖) según gBizINFO. Ese mismo año, EMURGO Ventures fue renombrada como Taisu Ventures y migrada a una estructura offshore en Islas Vírgenes Británicas e Islas Caimán. EMURGO Africa se fusionó con Kepple en Dubai. En septiembre de 2025, EMURGO admitió públicamente que EMURGO Africa y EMURGO Labs «son entidades independientes» y que EMURGO Group «no tiene injerencia en sus operaciones.»

Mientras tanto, EMURGO preparaba el relanzamiento de Yoroi como SecondFi, una wallet con funcionalidades DeFi y tarjeta Visa. El sitio web prometía «Enterprise-grade security» y «2M+ users worldwide», según capturas de Wayback Machine de mayo de 2026. El 8 de junio de 2026, la build 10.0.3 entró en producción. El nuevo signer, un SDK experimental llamado @stashers.io/trantor etiquetado como «hack, unfinished, pending audit» por su propio creador, tenía un bug en el adaptador de claves: el nonce Ed25519 era computable públicamente. Tibane Labs lo documentó: «No fue reutilización de nonce. Fue Ed25519 hecho mal.»

El exploit

El 21 de junio a las 20:29:41 UTC, dos atacantes se activaron simultáneamente.

SELECT o.stake_address_id, (MAX(o.value)/1e6)::numeric(18,2) as drained_ada,
       MIN(b.time) as drain_time
FROM tx_out o2
JOIN tx t ON t.id = o2.tx_id
JOIN block b ON b.id = t.block_id
LEFT JOIN tx_out o ON o.consumed_by_tx_id = t.id
WHERE o2.address = 'addr1q82jlp2u0ezv2hsf6f40fkrv49hd72yv442nmrr5qeultpqamepaykp3m564hnd4zp75wxxds2j6d3ywvc8prhf2kcxqn6nql3'
  AND o.stake_address_id IS NOT NULL
  AND b.time BETWEEN '2026-06-21' AND '2026-06-23'
GROUP BY o.stake_address_id
ORDER BY drain_time;

Para el detalle técnico del exploit, el bug criptográfico y las wallets afectadas, consultá nuestra guía sobre el incidente de SecondFi.

El rescate

La narrativa oficial describió la respuesta como un rescate preventivo. Los datos on-chain cuentan otra historia.

SELECT o.stake_address_id, sa.view,
       (SUM(o.value)/1e6)::numeric(18,2) as ada, b.time
FROM tx_out o2
JOIN tx t ON t.id = o2.tx_id
JOIN block b ON b.id = t.block_id
LEFT JOIN tx_out o ON o.consumed_by_tx_id = t.id
LEFT JOIN stake_address sa ON sa.id = o.stake_address_id
WHERE o2.address = 'addr1qyjfzgs74e90e7yk5yw7gey0ct35su6qmjsufpjc9w9t0ljf6fs0lrl9v94vqc0aw07wpt7l8l4q354l2az77ca82v2svfvlhl'
  AND b.time >= '2026-06-24' AND b.time <= '2026-06-26'
  AND o.stake_address_id IS NOT NULL
GROUP BY o.stake_address_id, sa.view, b.time
ORDER BY ada DESC;

Las renuncias

El 22 de julio, SecondFi cerró permanentemente. La página de soporte admitió que el código fue «published without authorisation» y que estaban «cooperating with relevant authorities» (KB de SecondFi vía Wayback Machine).

Luego vinieron las salidas: Pentad el 8 de julio. Intersect el 3 de agosto. Y el DRep «en su debido momento.» Una semana antes del anuncio, EMURGO había publicado en LinkedIn una oferta para Product Lead part-time con contrato hasta el 31 de diciembre de 2026 (LinkedIn Jobs).

Preguntas abiertas

¿Dónde están los 186 millones de ADA delegados a su DRep?

SELECT (SUM(value)/1e6)::numeric(18,2) as ada, COUNT(*) as utxos
FROM tx_out
WHERE stake_address_id = ANY(ARRAY[5266399,5266424,5266420,5266415,163616])
  AND consumed_by_tx_id IS NULL
GROUP BY stake_address_id;

¿Quién autorizó reemplazar un signer auditado por código experimental?

@stashers.io/trantor: «hack, unfinished, pending audit» según el análisis de supply chain de Tibane Labs. Sin embargo, llegó a producción. Sin responsable público.

¿Qué pasó con las inversiones que sí se hicieron?

Más de 23 startups financiadas. Subsidiarias independizadas en BVI y Cayman, sin registro público de beneficiarios. ¿El ecosistema retuvo algo de ese valor?

¿Qué sigue para EMURGO?

La oferta de Product Lead part-time sugiere que no hay plan de producto. El contrato vence el 31 de diciembre. Mientras tanto, los fondos génesis no se movieron.

EMURGO construyó la primera wallet de Cardano. Invirtió en tres continentes. Fue el motor comercial de un ecosistema que no tenía smart contracts ni DeFi. Y también tomó decisiones que terminaron en un exploit, un rescate cuestionado, y un abandono de la gobernanza.

Los fondos génesis están intactos. Las preguntas, abiertas.

Fuentes: Tibane Labs, ACRA/RecordOwl, gBizINFO Japón, Wayback Machine, LinkedIn, The Block, Cardano Forum, datos on-chain verificados contra dbsync (Cardano mainnet), @emurgo_io.